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公允价值经济学术语直播_公允价值套期是什么意思(2024年12月全新视觉)

内容来源：安定传媒所属栏目：导读更新日期：2024-12-02

公允价值经济学术语

股利平滑与融资顺序：你必须知道的理论大家好，今天继续带大家深入探讨公司金融中的一些重要概念，特别是股利平滑模型和融资顺序理论。这些理论不仅在学术上有重要意义，在实际投资中也有着不可忽视的影响。股利平滑模型：Lintner的智慧首先，我们来聊聊Lintner股利平滑模型。这个模型是由经济学家Lintner在对众多上市公司进行采访后总结出来的。他发现，公司的管理者们往往倾向于让股利保持在一个相对平稳的水平上。这个模型可以用一个简单的公式来表示： DIV1 - DIV0 = a * (b * EPS1 - DIV0) 其中，b是固定的目标股利支付率，a是调整系数。DIV1和DIV0分别代表下一年度和本年度的股利，EPS1则代表下一年度的每股收益。当a等于0时，DIV1等于DIV0，这意味着股利完全平滑化，每年派发的股利相同。而当a等于1时，DIV1等于实际的每股收益乘以目标股利支付率，不做调整。这种情况下，管理层往往会在高EPS的年份调低股利支付，在低EPS的年份调高股利。融资顺序理论：不对称信息与内部融资接下来，我们聊聊融资顺序理论。这个理论主要涉及到信息不对称的问题。管理层通常不倾向于对外披露过多的信息，尤其是负面信息。负面信息会对二级市场的股价造成影响，损害公司形象，进而影响公司的合作和投资机会。因此，公司在融资时会有一个优先顺序：内部融资：比如将留存收益结转成为股本，这样不涉及对外披露公司信息。债务融资：只向银行信贷部等有限的部门披露信息。股权融资：需要按季度、半年或年度定期披露公司信息，并接受公众监督和券商的调查。股利政策与股价低估管理层对公司股票的公允价值有最真实的判断。当二级市场股价被低估时，选择发行新股融资会损伤股东的利益；而当股价被高估时，增发可以融到更多的资金，增加股东的利益。总结通过这些理论，我们可以看到，公司的融资决策和股利政策不仅受到经济因素的影响，还受到信息不对称和公司形象等因素的影响。希望这些知识能帮助大家更好地理解公司金融，做出更明智的投资决策。

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